1.保举组合：北方华创、三一重工、中微公司、恒立液压、中集集团、拓荆科技、海天堂际、柏楚电子、晶盛机电、杰瑞股份、浙江大力、杭叉集团、迈为股份、先导智能、长川科技、华测检测、安徽协力、精测电子、纽威股份、芯源微、绿的谐波、海天精工、杭可科技、伊之密、新莱应材、高测股份、纽威数控、华中数控。

　　2020-2024年中邦对沙特阿拉伯、伊拉克、阿联酋、科威特、卡塔尔、安哥拉（非洲）6邦能源行业投资&制造项目累计达502.8亿美元，此中重要的油气项目为291.5亿美元，且呈逐年上升趋向，发动油装束备出口迅速增加。油装束备行业具备圭臬哀求高、申请周期长、需求行业&客户双重认证等特质，修建深奥本领壁垒的同时也带来较好的逐鹿形式。近年来邦内油装束备龙头杰瑞股份/纽威股份中东区域订单均完成产生式增加，2024年杰瑞中东区域订单金额同比增加100%；纽威股份25Q1海外订单同比增加60%，此中中东&非洲订单占比高达44%，较24终年擢升17pct。预计将来，中东油服市集范畴为千亿美元级，此中油装束备市集起码为百亿美元级。中邦油装束备公司目前正在中东尚处于起步阶段，市集份额占对照低，具备高度生长性受行业β（油价等）影响较小。

　　2023-2024年锂电装备行业合计计提减值打定57亿元，蕴涵信用减值33亿元、存货减价打定约24亿元，后续跟着下逛收复扩产，应收账款希望加快收回。邦内要点体贴宁德时期扩产，港股IPO召募353亿港元，约90%召募资金(276亿港元)将用于匈牙利德布勒森工场制造，该超等工场策划总产能72GWh，分两期修，一期项目已参加7亿欧元，策划产能为34GWH，估计将于2025年参加坐蓐；二期项目策划产能38GWH，估计将于2025年开工制造，2027年参加坐蓐，达产后将配套宝马、疾驰等欧洲车企，效劳欧洲市集；海外体贴公众、塔塔等整车厂扩产。固态电池行为下一代电池本领主流宗旨，邦外里新老玩家加快构造，比亚迪将正在2027年控制启动全固态电池批量演示装车运用，2030年后完成大范畴上车，装备商希望优先受益。投资创议：要点保举锂电装备龙头【先导智能】，绑定海外一线电池厂的后段装备龙头【杭可科技】；创议体贴激光焊接龙头【联赢激光】，模组/PACK龙头【先惠本领】。

　　1）6月5日福莱新材揭晓第二代电子皮肤新品，有3大闭节特色：①可完成全维度曲面集成，便于贴合人形机械人外貌；②可感知三维力矢量，可感知笔直力和剪切力；③具备众物理模态集成，蕴涵力觉、滑觉、温度等。与一代产物比拟，中心正在于柔性水准擢升、力感知维度擢升。2）特斯拉加快邦内审厂，Optimus量产连接加快，咱们推断后续行业中心催化仍来自于T链。中心保举：中心大票仍看好T链，保举【恒立液压】【绿的谐波】【三花智控】【拓普集团】【北特科技】等；边际改变宗旨看好三大板块——①电子皮肤：创议体贴【福莱新材】【汉威科技】【日盈电子】【星源卓镁】【旭升集团】；②轻量化：创议体贴镁合金【旭升集团】【星源卓镁】【唯科科技】；③丝杠装备：创议体贴【津上机床中邦】【浙海德曼】【新坐标】【思进智能】【华辰设备】。

　　【工程板滞】5月挖机内销景心胸有所降落但非挖&出景心胸连接收复，看好板块低估值投资机遇

　　中邦工程板滞工业协会统计，2025年5月工程板滞邦内重要产物月均匀就业时长为84.5小时，同比降落3.86%，环比降落6.25%，挖机景心胸有所降落。但非挖景心胸仍然先导向上，2025年4月，压途机/摊铺机/平地机销量诀别为1713/200/756台，诀别同比+36%/+52%/+22%，1-4月累计同比+30%/+38%/+20%。2025年1-4月，汽车起重机/履带起重机/随车起重机累计销量诀别为7355/1021/9014台，诀别同比-9%/+0%/-0%，相较于2024年连接改观。出口来看，2025年1-4月出口挖机销量同比增加9.0%，出口是邦内主机厂重要利润起源，出口景心胸修复对板块事迹具有较强支持功用。因为近期邦内挖机景心胸颠簸，板块股价有所回调，今朝板块仍然抵达估值低位创议要点体贴。闭系个股：三一重工、某全品类龙头、中联重科、柳工、山推股份、恒立液压。

　　【叉车】AI驱动物流仓储业智能化、无人化加快转型，创议体贴家当链领先标的

　　大型发言模子时期下，人工智能模子迅速兴盛，为“AI+物流”的兴盛形式供应实际靠山和本领赞成，叉车为仓储物流业中心搬运装备，无人化和智能化连接推动。无人叉车家当链中心闭节重要蕴涵负责器供应商、车体供应商以及集成商：（1）负责器：无人叉车的“大脑”，集成了感知定位、智能决议和运动负责模块，具备SLAM、自然情况导航、情况感知及避障效力，也许完成视觉语义识别及操作、机械人及模子参数装备等效力。按照仙工智能招股书，2024年公司负责器毛利率高达81%。（2）车体供应商：由古板叉车厂与笃志AGV/AMR的供应商构成，逐鹿较为激烈，毛利率公众处于15%-20%程度。（3）集成商：按照客户需求，供应定制化的全套处理计划。今朝时点，科技、物流龙头企业与叉车创设商互助日益亲切，创议体贴（1）叉车龙头：【安徽协力】与华为、顺丰、京东集团均有战术互助合同，以伶俐物流为中心发展全方位互助，【杭叉集团】组修了杭叉智能、杭奥智能、汉和智能三大营业群，酿成涵盖了AGV、立式存储和软件集成体系正在内的智能物流全部处理计划，【中力股份】先后投资成都睿芯行（智能视觉安闲和定位）、浙江科钛（叉车无人驾驶及物流自愿化处理计划）、深圳有光图像（VSLAM定位导航本领）等，本领储蓄领先。（2）领先集成商【昆船智能】【音飞蓄积】【兰剑智能】，（3）中心负责器供应商【仙工智能（拟上市）】。

　　危险提示：下逛固定资产投资不足市集预期；行业周期性颠簸危险；地缘政事及汇率危险。